Buenas tardes desde Ginebra y feliz comienzo de semana a todos.
La semana no puede iniciarse mejor en el Mercado Internacional de Divisas. La debilidad del dólar capitaliza la atención de todos los mercados financieros. La ruptura al alza de resistencias técnicas significativas en el EUR/USD ha habierto una interesante dinámina alcista del cruce en el corto plazo, mientras inyecta incertidumbre en las bolsas, ya muy sobrecalentadas. El dinero, pues, sigue saliendo de la bolsa para ir al FOREX.
La excepcional depreciación del dólar que vivimos la semana pasada -una semana semifestiva en EEUU y Japón- centra hoy la atención de los operadores en una sesión carente de una agenda capaz de aportar novedades al Mercado. La disminución en el volumen de actividad durante las sesiones festivas de la semana pasada ha contribuido a la explosión de los cruces de divisas: el miércoles predominaron los cierres de posiciones cortas en yenes y francos suizos que estaban financiando posiciones compradoras en divisas de mayor rentabilidad por tipo de interés como el USD y el AUD; sin embargo, tras una breve tregua el jueves, el viernes los flujos compradores se trasladaron a divisas como el euro y la libra.
El resultado, mejor de lo esperado, de la encuesta IFO en Alemania contribuyó a cimentar las expectativas de nuevas subidas de tipos en la zona euro, más allá del movimiento ampliamente descontado de diciembre, a la vez que un buen dato de confianza del consumidor en Francia animaba a los inversores a posicionarse a favor del euro.
Al mismo tiempo, el Mercado FOREX está asignando una mayor probabilidad a que la desaceleración económica en EEUU se traduzca antes de lo esperado en bajadas de tipos por parte de la FED: un 42 % de que ocurra en marzo. Además, nuevos comentarios desde el Banco Popular de China volvieron la semana pasada a llamar la atención sobre los riesgos que suponen para las reservas de divisas de los países asiáticos su fuerte concentración en el billete verde. Estos comentarios se interpretan como confirmación de que ya se han empezado a realizar ajustes en esa dirección y se unen a rumores de ventas de dólares por parte de bancos centrales de Oriente Medio, como los de Qatar y Emiratos Ärabes.
En definitiva, el billete verde navega contra los vientos cíclicos y la corriente estructural y su fenomenal depreciación puede añadir empuje a las presiones inflacionistas, al mismo tiempo que aumenta los temores de que existan dificultades crecientes para financiar el déficit externo de EEUU.
El principal problema del dólar como activo de reserva es que una vez este papel sea puesto en duda por alguno de los principales tenedores de reservas (en este caso China), los incentivos para reducir la exposición al billete verde son cada vez más claros para los demás: nadie querrá ser el último en salir. Si esta circunstancia se produce, además, en un momento delicado del ciclo económico, las posibilidades de que las ventas de dólares sigan generando fuertes plusvalías se multiplican.
Existe la posibilidad de que China esté utilizando sus reservas en dólares para mejorar su posición negociadora de cara a la visita del Secretario del Tesoro, Henry Paulson, el próximos mes, pero también está claro que los americanos se toman en serio la amenaza: se habla de que Paulson no irá sólo a China, sino acompañado por el mismísimo Bernanke.
En la sesión de hoy, la falta de convicción del gobernador del Banco de Japón (BoJ), Toshihiko Fukui, a la hora de precisar el contexto de una posible subida de tipos, ha dejado claro a los operadores que prácticamente se puede descartar un movimiento en diciembre. El banco central nipón está preocupado por la reciente debilidad del consumo y sigue arrastrando los pies indeciso.
La consecuencia han sido nuevos máximos en EUR/JPY, esta vez en 152.50, recuperándose desde mínimos de 150.25 el jueves. Parece claro entonces que el movimiento del miércoles no era en principio más que un cambio en la "pata larga" del carry, pasando de USD y AUD a EUR y GBP; el yen sigue siendo la alternativa preferida para la financiación.
Por su parte, en el USD/JPY se han tomado ya algunas ganancias, desde mínimos en 115.35, y el cruce vuelve ya a cotizar por encima de la resistencia clave situada en 116.00 y buscando la siguiente referencia en 116.30-35. Si el par consigue superar este nivel se las verá con la EMA(200) de 30 minutos a la altura de 116.75, amenazando la evolución bajista a corto plazo. El par se apoya ahora en 115.90-85, por encima del apoyo intermedio en 115.60, que defiende los mínimos en 115.35 y el soporte clave situado en 114.95.
En la zona euro no han tardado en aparecer las típicas declaraciones de "preocupación" ante la evolución del euro, destacando las del ministro de Finanzas francés, Thierry Breton, que ha asegurado que la depreciación del dólar estará en la agenda de la reunión de hoy con sus colegas europeos, ya que requiere su atención colectiva.
EUR/USD ha retrocedido a primera hora de la mañana después de haber marcado nuevos máximos para el año en 1.3180. Algunos operadores, claro, han decidido tomar también beneficos y el par ha perdido temporalmente el soporte clave situado en 1.3115-10, para encontrar apoyo en 1.3080. Por debajo de este nivel tenemos soporte en 1.3050 y 1.2980 respectivamente. Si el cruce es capaz de superar una primera resistencia en 1.3140, podrá encarar de nuevo los máximos en 1.3180 antes de buscar la resistencia clave en 1.3205, con posible dilatación a 1.3225.
En el Reino Unido hemos conocido que las aprobaciones de hipotecas, según la Asociación Británica de Banca alcanzaron en octubre 74997, desde 72155 en septiembre. Se trata del nivel más alto desde junio. GBP/USD, después de marcar máximos anuales en la resistencia clave para hoy situada en 1.9470, ha retrocedido hasta soporte clave en 1.9335 y posteriormente hasta encontrar apoyo en la zona 1.9300-9285, que no ha cedido por ahora. Más abajo tenemos soporte en 1.9165-40, donde nos encontraríamos también con la EMA(200) de 30 minutos. Para recuperar la intención alcista el par debería volver por encima de la resistencia en 1.9395-9410, para poder encarar la resistencia clave en 1.9470. La superación de este nivel permitiría a los compradores recuperar el control de la sesión y buscar la siguiente referencia en 1.9405-10.
Terminamos con USD/CHF, que tras marcar nuevos mínimos en 1.2015, se ha dado la vuelta (también toma de ganancias), superando la resistencia clave en 1.2080. Si consigue dejar atrás el obstáculo en 1.2120, podríamos ver recorrido adicional hacia 1.2205-15 y 1.2255. El cruce ha formado un apoyo intermedio en 1.2050, por delante de los mínimos en 1.2015, cuya pérdida abriría la puerta a continuación hacia 1.2000 y el soporte clave en 1.1975.
En fin, en ausencia de datos relevantes en la agenda para esta tarde, no bajaremos la guardia, porque los niveles técnicos están siendo vigilados muy de cerca y las tomas de beneficios se están generalizando.
Chequead también el crudo, que ha perdido parte del ímpetu inicial que provocaron declaraciones desde Arabia Saudita sobre la posibilidad de reducciones adicionales en la oferta. Y no olvidéis tampoco el oro, que ha sido uno de los beneficiarios del tropiezo del billete verde, llegando a marcar máximos intradiarios cerca de 642 dólares por onza.
Seguimos informando desde la Sección de Noticias de nuestra Web y desde nuestros sistemas de trading.
Saludos.
Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)
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La semana no puede iniciarse mejor en el Mercado Internacional de Divisas. La debilidad del dólar capitaliza la atención de todos los mercados financieros. La ruptura al alza de resistencias técnicas significativas en el EUR/USD ha habierto una interesante dinámina alcista del cruce en el corto plazo, mientras inyecta incertidumbre en las bolsas, ya muy sobrecalentadas. El dinero, pues, sigue saliendo de la bolsa para ir al FOREX.
La excepcional depreciación del dólar que vivimos la semana pasada -una semana semifestiva en EEUU y Japón- centra hoy la atención de los operadores en una sesión carente de una agenda capaz de aportar novedades al Mercado. La disminución en el volumen de actividad durante las sesiones festivas de la semana pasada ha contribuido a la explosión de los cruces de divisas: el miércoles predominaron los cierres de posiciones cortas en yenes y francos suizos que estaban financiando posiciones compradoras en divisas de mayor rentabilidad por tipo de interés como el USD y el AUD; sin embargo, tras una breve tregua el jueves, el viernes los flujos compradores se trasladaron a divisas como el euro y la libra.
El resultado, mejor de lo esperado, de la encuesta IFO en Alemania contribuyó a cimentar las expectativas de nuevas subidas de tipos en la zona euro, más allá del movimiento ampliamente descontado de diciembre, a la vez que un buen dato de confianza del consumidor en Francia animaba a los inversores a posicionarse a favor del euro.
Al mismo tiempo, el Mercado FOREX está asignando una mayor probabilidad a que la desaceleración económica en EEUU se traduzca antes de lo esperado en bajadas de tipos por parte de la FED: un 42 % de que ocurra en marzo. Además, nuevos comentarios desde el Banco Popular de China volvieron la semana pasada a llamar la atención sobre los riesgos que suponen para las reservas de divisas de los países asiáticos su fuerte concentración en el billete verde. Estos comentarios se interpretan como confirmación de que ya se han empezado a realizar ajustes en esa dirección y se unen a rumores de ventas de dólares por parte de bancos centrales de Oriente Medio, como los de Qatar y Emiratos Ärabes.
En definitiva, el billete verde navega contra los vientos cíclicos y la corriente estructural y su fenomenal depreciación puede añadir empuje a las presiones inflacionistas, al mismo tiempo que aumenta los temores de que existan dificultades crecientes para financiar el déficit externo de EEUU.
El principal problema del dólar como activo de reserva es que una vez este papel sea puesto en duda por alguno de los principales tenedores de reservas (en este caso China), los incentivos para reducir la exposición al billete verde son cada vez más claros para los demás: nadie querrá ser el último en salir. Si esta circunstancia se produce, además, en un momento delicado del ciclo económico, las posibilidades de que las ventas de dólares sigan generando fuertes plusvalías se multiplican.
Existe la posibilidad de que China esté utilizando sus reservas en dólares para mejorar su posición negociadora de cara a la visita del Secretario del Tesoro, Henry Paulson, el próximos mes, pero también está claro que los americanos se toman en serio la amenaza: se habla de que Paulson no irá sólo a China, sino acompañado por el mismísimo Bernanke.
En la sesión de hoy, la falta de convicción del gobernador del Banco de Japón (BoJ), Toshihiko Fukui, a la hora de precisar el contexto de una posible subida de tipos, ha dejado claro a los operadores que prácticamente se puede descartar un movimiento en diciembre. El banco central nipón está preocupado por la reciente debilidad del consumo y sigue arrastrando los pies indeciso.
La consecuencia han sido nuevos máximos en EUR/JPY, esta vez en 152.50, recuperándose desde mínimos de 150.25 el jueves. Parece claro entonces que el movimiento del miércoles no era en principio más que un cambio en la "pata larga" del carry, pasando de USD y AUD a EUR y GBP; el yen sigue siendo la alternativa preferida para la financiación.
Por su parte, en el USD/JPY se han tomado ya algunas ganancias, desde mínimos en 115.35, y el cruce vuelve ya a cotizar por encima de la resistencia clave situada en 116.00 y buscando la siguiente referencia en 116.30-35. Si el par consigue superar este nivel se las verá con la EMA(200) de 30 minutos a la altura de 116.75, amenazando la evolución bajista a corto plazo. El par se apoya ahora en 115.90-85, por encima del apoyo intermedio en 115.60, que defiende los mínimos en 115.35 y el soporte clave situado en 114.95.
En la zona euro no han tardado en aparecer las típicas declaraciones de "preocupación" ante la evolución del euro, destacando las del ministro de Finanzas francés, Thierry Breton, que ha asegurado que la depreciación del dólar estará en la agenda de la reunión de hoy con sus colegas europeos, ya que requiere su atención colectiva.
EUR/USD ha retrocedido a primera hora de la mañana después de haber marcado nuevos máximos para el año en 1.3180. Algunos operadores, claro, han decidido tomar también beneficos y el par ha perdido temporalmente el soporte clave situado en 1.3115-10, para encontrar apoyo en 1.3080. Por debajo de este nivel tenemos soporte en 1.3050 y 1.2980 respectivamente. Si el cruce es capaz de superar una primera resistencia en 1.3140, podrá encarar de nuevo los máximos en 1.3180 antes de buscar la resistencia clave en 1.3205, con posible dilatación a 1.3225.
En el Reino Unido hemos conocido que las aprobaciones de hipotecas, según la Asociación Británica de Banca alcanzaron en octubre 74997, desde 72155 en septiembre. Se trata del nivel más alto desde junio. GBP/USD, después de marcar máximos anuales en la resistencia clave para hoy situada en 1.9470, ha retrocedido hasta soporte clave en 1.9335 y posteriormente hasta encontrar apoyo en la zona 1.9300-9285, que no ha cedido por ahora. Más abajo tenemos soporte en 1.9165-40, donde nos encontraríamos también con la EMA(200) de 30 minutos. Para recuperar la intención alcista el par debería volver por encima de la resistencia en 1.9395-9410, para poder encarar la resistencia clave en 1.9470. La superación de este nivel permitiría a los compradores recuperar el control de la sesión y buscar la siguiente referencia en 1.9405-10.
Terminamos con USD/CHF, que tras marcar nuevos mínimos en 1.2015, se ha dado la vuelta (también toma de ganancias), superando la resistencia clave en 1.2080. Si consigue dejar atrás el obstáculo en 1.2120, podríamos ver recorrido adicional hacia 1.2205-15 y 1.2255. El cruce ha formado un apoyo intermedio en 1.2050, por delante de los mínimos en 1.2015, cuya pérdida abriría la puerta a continuación hacia 1.2000 y el soporte clave en 1.1975.
En fin, en ausencia de datos relevantes en la agenda para esta tarde, no bajaremos la guardia, porque los niveles técnicos están siendo vigilados muy de cerca y las tomas de beneficios se están generalizando.
Chequead también el crudo, que ha perdido parte del ímpetu inicial que provocaron declaraciones desde Arabia Saudita sobre la posibilidad de reducciones adicionales en la oferta. Y no olvidéis tampoco el oro, que ha sido uno de los beneficiarios del tropiezo del billete verde, llegando a marcar máximos intradiarios cerca de 642 dólares por onza.
Seguimos informando desde la Sección de Noticias de nuestra Web y desde nuestros sistemas de trading.
Saludos.
Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)
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