EDUARDO CURIA (Economista)
"Saldremos de la Convertibilidad de una u otra manera"
- ¿Es tarde para salir de la Convertibilidad?
- Siempre hay margen de maniobra, pero el que tenemos se contrae. Las circunstancias son cada vez más calamitosas. Las reservas, que hubieran contribuido a reforzar ese margen se están yendo por la cañería por la agonía del modelo.
- Desde su punto de vista no hay otra que devaluar...
- Hay dos grandes escenarios. Uno, seguir con el estropicio deflacionario y depresivo de la Convertibilidad, que será peor. Dos, la salida desordenada: el mercado sincera lo que debe sincerar, hace efectivo el default virtual y la devaluación anárquica.
- Pero tiene que haber otro camino, por favor.
- La alternativa a ambas es la salida ordenada, pero las chances se reducen a cero ya que es una estrategia anticipatoria como decisión política, y los políticos están en otra galaxia.
- ¿Y qué piensa de dolarizar?
- Para la dolarización, un matiz, ni siquiera están los coeficientes técnicos: la cobertura en dólares cubre sólo el 50% de los pesos totales. Si no hay dolarización con devaluación previa, o si quieren mantener la Convertibilidad, deberíamos tener un enorme apoyo de capital, que es impensable.
- Si fuera un inversor internacional, ¿cuánto tiempo esperaría para invertir?
- No invertiría. Son los inversores extranjeros los que nos han dictado el default virtual por la tasa de riesgo, más allá de la crema especulativa. Si se produce el sinceramiento, es cuestión de pocos meses. Con la salida anárquica sin un piloto al mando, el tiempo es infinito. En el fuero íntimo del inversor, este esquema de Convertibilidad con déficit cero es cosmético. Para nosotros, decir varios meses es lo mismo que decir una centuria.
- ¿Acuerda con quienes culpan a los especuladores por la suba del riesgo país?
- Es una idiotez de marca mayor, porque nunca podría prosperar la manipulación especulativa si no hay condiciones objetivas que lo promuevan. No es que tengamos riesgo de default porque se especule, sino que especulan porque tenemos el default virtual que se deduce de la tasa altísima.
- ¿Qué papel juegan los financistas y banqueros "locales" en este esquema?
- Pasa que un grupo de bancos locales, sucursales de matrices externas, más las AFJP están empatotados en este juego letal del reciclaje financiero, toda esta parodia del megacanje y el minicanje. Cuando tienen que prestar dólares al Estado son incapaces de traer nuevos dólares, por eso caen las reservas. Son los que dicen sigamos y después vemos. Tienen miedo porque están atrapados en este espiral. Saben que son los más expuestos al default.
- ¿Hay alguien que "zafe" de este círculo?
- El inversor auténtico, que mira desde afuera y ya nos bajó el pulgar. La tasa de riesgo refleja lo que piensan estos inversores. Los de acá, los domésticos, ya no logran traer dólares, por eso cuando operan usan las reservas y divisas que teníamos nosotros. Este grupo es el más responsable del desastre en marcha.
- Entonces es una gran mentira, una gran histeria interna....
- Es autismo. Años atrás, estaba de moda el superendeudamiento en condiciones externas muy buenas. El gran elemento dinamizador era ése y nos creíamos los mejores. Ahora es otra versión del autismo: los malos son los especuladores y el obstáculo es que tenemos todo abrochado. La realidad es que no hay nada abrochado y que los de afuera la ven mucho mejor, más clara y cristalina, aún con intereses malsanos.
http://www.puntoapunto.com.ar/ReportajeDesarrollo.asp?id=80
"Saldremos de la Convertibilidad de una u otra manera"
- ¿Es tarde para salir de la Convertibilidad?
- Siempre hay margen de maniobra, pero el que tenemos se contrae. Las circunstancias son cada vez más calamitosas. Las reservas, que hubieran contribuido a reforzar ese margen se están yendo por la cañería por la agonía del modelo.
- Desde su punto de vista no hay otra que devaluar...
- Hay dos grandes escenarios. Uno, seguir con el estropicio deflacionario y depresivo de la Convertibilidad, que será peor. Dos, la salida desordenada: el mercado sincera lo que debe sincerar, hace efectivo el default virtual y la devaluación anárquica.
- Pero tiene que haber otro camino, por favor.
- La alternativa a ambas es la salida ordenada, pero las chances se reducen a cero ya que es una estrategia anticipatoria como decisión política, y los políticos están en otra galaxia.
- ¿Y qué piensa de dolarizar?
- Para la dolarización, un matiz, ni siquiera están los coeficientes técnicos: la cobertura en dólares cubre sólo el 50% de los pesos totales. Si no hay dolarización con devaluación previa, o si quieren mantener la Convertibilidad, deberíamos tener un enorme apoyo de capital, que es impensable.
- Si fuera un inversor internacional, ¿cuánto tiempo esperaría para invertir?
- No invertiría. Son los inversores extranjeros los que nos han dictado el default virtual por la tasa de riesgo, más allá de la crema especulativa. Si se produce el sinceramiento, es cuestión de pocos meses. Con la salida anárquica sin un piloto al mando, el tiempo es infinito. En el fuero íntimo del inversor, este esquema de Convertibilidad con déficit cero es cosmético. Para nosotros, decir varios meses es lo mismo que decir una centuria.
- ¿Acuerda con quienes culpan a los especuladores por la suba del riesgo país?
- Es una idiotez de marca mayor, porque nunca podría prosperar la manipulación especulativa si no hay condiciones objetivas que lo promuevan. No es que tengamos riesgo de default porque se especule, sino que especulan porque tenemos el default virtual que se deduce de la tasa altísima.
- ¿Qué papel juegan los financistas y banqueros "locales" en este esquema?
- Pasa que un grupo de bancos locales, sucursales de matrices externas, más las AFJP están empatotados en este juego letal del reciclaje financiero, toda esta parodia del megacanje y el minicanje. Cuando tienen que prestar dólares al Estado son incapaces de traer nuevos dólares, por eso caen las reservas. Son los que dicen sigamos y después vemos. Tienen miedo porque están atrapados en este espiral. Saben que son los más expuestos al default.
- ¿Hay alguien que "zafe" de este círculo?
- El inversor auténtico, que mira desde afuera y ya nos bajó el pulgar. La tasa de riesgo refleja lo que piensan estos inversores. Los de acá, los domésticos, ya no logran traer dólares, por eso cuando operan usan las reservas y divisas que teníamos nosotros. Este grupo es el más responsable del desastre en marcha.
- Entonces es una gran mentira, una gran histeria interna....
- Es autismo. Años atrás, estaba de moda el superendeudamiento en condiciones externas muy buenas. El gran elemento dinamizador era ése y nos creíamos los mejores. Ahora es otra versión del autismo: los malos son los especuladores y el obstáculo es que tenemos todo abrochado. La realidad es que no hay nada abrochado y que los de afuera la ven mucho mejor, más clara y cristalina, aún con intereses malsanos.
http://www.puntoapunto.com.ar/ReportajeDesarrollo.asp?id=80
