GALICIA, FRANCÉS Y BANSUD ESPERAN SUBA
Las acciones de bancos se vuelven atractivas con la recuperación económica
El sector resultó seriamente dañado con las crisis de 2001. Sin embargo, la definición de temas estratégicos y una mejora en la economÃa, lo hacen una apuesta atractiva
EL CRONISTA Buenos Aires
El sector financiero, representado dentro del Merval por el Grupo Financiero Galicia, BBVA Francés
y Bansud, ha sido duramente castigado con la crisis. Sus números contables se vieron dañados, obligando a las entidades a realizar una fuerte reforma estructural. Si bien aún falta mucho y existen ciertas reservas al respecto, se estima que su futuro será positivo.
Hernán Fardi, de Maxinver, sostiene que “en un tiempo, el sector tendrÃa que recuperar su capacidad de generar utilidades”.
En igual sentido, Roberto Drimer, de Argentine Research, destaca que “históricamente las actuales cotizaciones son bajas, si uno apuesta a que la economÃa se regularice y renazca la actividad bancaria, existen posibilidades de revalorización”.
Su desempeño estará condicionado a la definición de temas estratégicos relacionados con la reestructuración del sistema, dada la necesidad de subsanar los efectos negativos de la salida de la convertibilidad y la pesificación asimétrica.
Si bien, los últimos balances presentan mejoras –en especial para las entidades más comprometidas como Galicia, y en menor medida Francés– y reflejan un exceso de liquidez, los números no dejan aún el terreno negativo. Ante lo cual, los analistas se empeñan en resaltar la importancia de una solución al tema de las compensaciones, amparos y ejecuciones hipotecarias, y al reestablecimiento de la seguridad jurÃdica.
El mercado conoce las debilidades del sector, entre las que se destaca un patrimonio neto negativo del sistema financiero en $ 7.800 millones –número que surge al valuar los tÃtulos en cartera a valor de mercado–. Sin embargo, la apuesta es a futuro y bajo un nuevo escenario al cual el mercado se adelanta.
Más allá de conformar el mismo sector, Bansud, Francés y Galicia presentan distintas estructuras que repercuten en su evolución bursátil. En lo que va del año, el Francés subió más de 38%, mientras que el Galicia y el Bansud reflejan alzas de 40% y 28,1%, respectivamente.
“La elección entre estos papeles depende de cada cartera. El recorrido podrÃa ser mayor para Francés y Galicia, dado la mejor evolución del Bansud en los últimos meses”, sostiene Drimer.
En cambio, Eduardo Fernández de Rava destaca que “en mejor posición está el Bansud, con una cartera más saneada”.
Bansud posee buena capitalización, no tuvo grandes desfasajes contables y posee un bajo endeudamiento, a la vez que extiende se presencia en el sistema. Tal situación, lo hace aconsejable como parte de una cartera conservadora. Mientras que, Francés y en especial Galicia representan opciones atractivas, pero más especulativas.
Grupo Financiero Galicia: Su resultado en el trimestre fue negativo en $ 58,6 millones. En parte, éste se explica por una reducción de la actividad de intermediación, un fuerte aumento en los intereses relacionados con el sector público y una baja en la previsión de incobrables. El banco continúa reduciendo sus gastos administrativos.
Esta entidad posee la mayor exposición en redescuentos, con más de $ 4.000 millones. Fardi sostiene que “el papel tendrÃa que recuperar terreno perdido, dado que cotiza –en dólares– un 30% por debajo de los niveles de predevaluación. La posibilidad actual de usar los préstamos garantizados para el matching en redescuentos es favorable para la entidad”.
Banco Francés: Los resultados del primer trimestre fueron negativos en $ 153,9 millones, explicada por una baja del ingreso financiero neto producto del efecto negativo de la apreciación del peso y el mayor cargo por incobrabilidad. También el margen se vio afectado por la desvalorización de la cartera de préstamos y los menores ingresos derivados de operaciones de moneda extranjera, en parte compensado por una suba de los intereses derivados de tÃtulos públicos y préstamos garantizados, y ajustes por CER.
Los gastos se mantienen controlados y sus depósitos crecieron, impulsados por los plazos fijos. A su vez, la entidad señala que sigue focalizada en su reestructuración de operativa.
www.cronista.com
Las acciones de bancos se vuelven atractivas con la recuperación económica
El sector resultó seriamente dañado con las crisis de 2001. Sin embargo, la definición de temas estratégicos y una mejora en la economÃa, lo hacen una apuesta atractiva
EL CRONISTA Buenos Aires
El sector financiero, representado dentro del Merval por el Grupo Financiero Galicia, BBVA Francés
y Bansud, ha sido duramente castigado con la crisis. Sus números contables se vieron dañados, obligando a las entidades a realizar una fuerte reforma estructural. Si bien aún falta mucho y existen ciertas reservas al respecto, se estima que su futuro será positivo.
Hernán Fardi, de Maxinver, sostiene que “en un tiempo, el sector tendrÃa que recuperar su capacidad de generar utilidades”.
En igual sentido, Roberto Drimer, de Argentine Research, destaca que “históricamente las actuales cotizaciones son bajas, si uno apuesta a que la economÃa se regularice y renazca la actividad bancaria, existen posibilidades de revalorización”.
Su desempeño estará condicionado a la definición de temas estratégicos relacionados con la reestructuración del sistema, dada la necesidad de subsanar los efectos negativos de la salida de la convertibilidad y la pesificación asimétrica.
Si bien, los últimos balances presentan mejoras –en especial para las entidades más comprometidas como Galicia, y en menor medida Francés– y reflejan un exceso de liquidez, los números no dejan aún el terreno negativo. Ante lo cual, los analistas se empeñan en resaltar la importancia de una solución al tema de las compensaciones, amparos y ejecuciones hipotecarias, y al reestablecimiento de la seguridad jurÃdica.
El mercado conoce las debilidades del sector, entre las que se destaca un patrimonio neto negativo del sistema financiero en $ 7.800 millones –número que surge al valuar los tÃtulos en cartera a valor de mercado–. Sin embargo, la apuesta es a futuro y bajo un nuevo escenario al cual el mercado se adelanta.
Más allá de conformar el mismo sector, Bansud, Francés y Galicia presentan distintas estructuras que repercuten en su evolución bursátil. En lo que va del año, el Francés subió más de 38%, mientras que el Galicia y el Bansud reflejan alzas de 40% y 28,1%, respectivamente.
“La elección entre estos papeles depende de cada cartera. El recorrido podrÃa ser mayor para Francés y Galicia, dado la mejor evolución del Bansud en los últimos meses”, sostiene Drimer.
En cambio, Eduardo Fernández de Rava destaca que “en mejor posición está el Bansud, con una cartera más saneada”.
Bansud posee buena capitalización, no tuvo grandes desfasajes contables y posee un bajo endeudamiento, a la vez que extiende se presencia en el sistema. Tal situación, lo hace aconsejable como parte de una cartera conservadora. Mientras que, Francés y en especial Galicia representan opciones atractivas, pero más especulativas.
Grupo Financiero Galicia: Su resultado en el trimestre fue negativo en $ 58,6 millones. En parte, éste se explica por una reducción de la actividad de intermediación, un fuerte aumento en los intereses relacionados con el sector público y una baja en la previsión de incobrables. El banco continúa reduciendo sus gastos administrativos.
Esta entidad posee la mayor exposición en redescuentos, con más de $ 4.000 millones. Fardi sostiene que “el papel tendrÃa que recuperar terreno perdido, dado que cotiza –en dólares– un 30% por debajo de los niveles de predevaluación. La posibilidad actual de usar los préstamos garantizados para el matching en redescuentos es favorable para la entidad”.
Banco Francés: Los resultados del primer trimestre fueron negativos en $ 153,9 millones, explicada por una baja del ingreso financiero neto producto del efecto negativo de la apreciación del peso y el mayor cargo por incobrabilidad. También el margen se vio afectado por la desvalorización de la cartera de préstamos y los menores ingresos derivados de operaciones de moneda extranjera, en parte compensado por una suba de los intereses derivados de tÃtulos públicos y préstamos garantizados, y ajustes por CER.
Los gastos se mantienen controlados y sus depósitos crecieron, impulsados por los plazos fijos. A su vez, la entidad señala que sigue focalizada en su reestructuración de operativa.
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