Para qué esperar un comunicado del FMI y del BM ?
Para qué esperar los Diarios ?
Lea en La Baranda ... siempre un paso adelante
Decíamos :
el 11/02 :
"...Y por último : la reestructuración.
Hablemos de algo ( pensamiento muy personal ) y pongamos el título de TV CRONICA :
FUE PRIMICIA EN THE BARANDA
El 75 % de Capital es un hecho. Pero :
1 - Los Intereses ? Cómo juegan ?
2 - Bono atado al Crecimiento.
Vos pensás que una reunión de 5 horas, inédita para un director del FMI, es para hablar del 75 % ?
Mepa que ya se pusieron de acuerdo.
O porqué sale Lavagna tan rápido a nombrar los Bancos ?
Para el populismo, 75 % y no pago con Reservas el 9 de Marzo.
En la cocina, 75 % y los 2 puntos antes mencionados más el ok del FMI, ya otorgado, y dado a conocer en Febrero.
El Tero es muy hábil ..."
el 12/02:
"Del tema de la reestructuración, mepa que no hay marcha atrás : 75 %. Pero ojo, está en danza los Intereses y un Bono atado al Crecimiento. Tal vez piensen emitir, como mínimo, 2 clases de Bonos."
Ayer, después, sale el comunicado del FMI.
Y hoy, rescatamos esta info :
Deuda: estudian opciones manteniendo quita del 75%
Buenos Aires, feb. 13 --(Nosis)-- Distintas alternativas son analizadas para tratar de mejorar la oferta final que se presentará a los acreedores privados, aunque sin modificar la consigna presidencial de conseguir una quita del 75 por ciento sobre el valor nominal de los bonos en default y manteniendo el superávit fiscal de 3 por ciento del PBI.
Al menos cuatro son las posibilidades que se barajan para "endulzar" la propuesta en términos de valor presente neto, según el diario El Cronista Comercial.
Una podría incluir el reconocimiento de parte de los intereses vencidos e impagos. Según cálculos privados, a fines de 2004 éstos sumarían poco más de 20.000 millones de dólares. A los acreedores se les entregaría el nuevo bono, surgido de la quita inicial, y otro en reconocimiento de parte de los cupones impagos.
Para Eduardo Blasco, titular de la consultora Maxinver, "podría existir un bono con descuento que entregue el 25 por ciento del valor nominal de los bonos en default y que además se otorgue un título de mediano plazo por un porcentaje de los intereses vencidos e impagos".
Otra posibilidad sería ofrecer cupones contingentes junto al título con ajuste por evolución del PBI incluido en la oferta inicial. En este caso, la idea sería bajar el límite de expansión del PBI a partir del cual se entreguen pagos adicionales.
Sin embargo, Gabriel Sánchez, manifestó sus reparos respecto de este bono. "La volatilidad de la economía argentina hace dudoso que un inversor se interese por un bono atado al PBI", indicó el director de la Fundación Mediterránea.
La tercera alternativa, ya aplicada en distintas reestructuraciones que llevaron a cabo varias empresas, sería pagar una suma en efectivo. Aunque por el momento no está entre las opciones preferidas del Ministerio de Economía, luce más probable tomando en cuenta la significativa recuperación que vienen mostrando las reservas internacionales, nota el matutino.
Por último, cuando se evalúa modificar el valor presente sin tocar la quita nominal se elige incrementar las tasas y/o disminuir los plazos de repago. Aquí, el Gobierno estaría más dispuesto a aumentar la tasa que a disminuir los plazos, porque el ministro Roberto Lavagna está convencido de que se necesitan 5 años con un flujo de pagos bajo para consolidar la recuperación.
Para financiar cualquiera de estas alternativas dejando intacto además el superávit fiscal de 3 por ciento del PBI habría dos vías. Una sería que "los organismos internacionales de crédito accedan a refinanciar 1.500 millones de dólares que, en promedio, vencen de intereses por año", según explicó Manuel Sánchez Gómez, economista de MVA Macroeconomía.
La otra variante, como inclusive insinuaron en los últimos días economistas cercanos al Gobierno, sería pedir aportes de fondos frescos del FMI en vista de la mejora en la oferta.
Saludos
Para qué esperar los Diarios ?
Lea en La Baranda ... siempre un paso adelante
Decíamos :
el 11/02 :
"...Y por último : la reestructuración.
Hablemos de algo ( pensamiento muy personal ) y pongamos el título de TV CRONICA :
FUE PRIMICIA EN THE BARANDA
El 75 % de Capital es un hecho. Pero :
1 - Los Intereses ? Cómo juegan ?
2 - Bono atado al Crecimiento.
Vos pensás que una reunión de 5 horas, inédita para un director del FMI, es para hablar del 75 % ?
Mepa que ya se pusieron de acuerdo.
O porqué sale Lavagna tan rápido a nombrar los Bancos ?
Para el populismo, 75 % y no pago con Reservas el 9 de Marzo.
En la cocina, 75 % y los 2 puntos antes mencionados más el ok del FMI, ya otorgado, y dado a conocer en Febrero.
El Tero es muy hábil ..."
el 12/02:
"Del tema de la reestructuración, mepa que no hay marcha atrás : 75 %. Pero ojo, está en danza los Intereses y un Bono atado al Crecimiento. Tal vez piensen emitir, como mínimo, 2 clases de Bonos."
Ayer, después, sale el comunicado del FMI.
Y hoy, rescatamos esta info :
Deuda: estudian opciones manteniendo quita del 75%
Buenos Aires, feb. 13 --(Nosis)-- Distintas alternativas son analizadas para tratar de mejorar la oferta final que se presentará a los acreedores privados, aunque sin modificar la consigna presidencial de conseguir una quita del 75 por ciento sobre el valor nominal de los bonos en default y manteniendo el superávit fiscal de 3 por ciento del PBI.
Al menos cuatro son las posibilidades que se barajan para "endulzar" la propuesta en términos de valor presente neto, según el diario El Cronista Comercial.
Una podría incluir el reconocimiento de parte de los intereses vencidos e impagos. Según cálculos privados, a fines de 2004 éstos sumarían poco más de 20.000 millones de dólares. A los acreedores se les entregaría el nuevo bono, surgido de la quita inicial, y otro en reconocimiento de parte de los cupones impagos.
Para Eduardo Blasco, titular de la consultora Maxinver, "podría existir un bono con descuento que entregue el 25 por ciento del valor nominal de los bonos en default y que además se otorgue un título de mediano plazo por un porcentaje de los intereses vencidos e impagos".
Otra posibilidad sería ofrecer cupones contingentes junto al título con ajuste por evolución del PBI incluido en la oferta inicial. En este caso, la idea sería bajar el límite de expansión del PBI a partir del cual se entreguen pagos adicionales.
Sin embargo, Gabriel Sánchez, manifestó sus reparos respecto de este bono. "La volatilidad de la economía argentina hace dudoso que un inversor se interese por un bono atado al PBI", indicó el director de la Fundación Mediterránea.
La tercera alternativa, ya aplicada en distintas reestructuraciones que llevaron a cabo varias empresas, sería pagar una suma en efectivo. Aunque por el momento no está entre las opciones preferidas del Ministerio de Economía, luce más probable tomando en cuenta la significativa recuperación que vienen mostrando las reservas internacionales, nota el matutino.
Por último, cuando se evalúa modificar el valor presente sin tocar la quita nominal se elige incrementar las tasas y/o disminuir los plazos de repago. Aquí, el Gobierno estaría más dispuesto a aumentar la tasa que a disminuir los plazos, porque el ministro Roberto Lavagna está convencido de que se necesitan 5 años con un flujo de pagos bajo para consolidar la recuperación.
Para financiar cualquiera de estas alternativas dejando intacto además el superávit fiscal de 3 por ciento del PBI habría dos vías. Una sería que "los organismos internacionales de crédito accedan a refinanciar 1.500 millones de dólares que, en promedio, vencen de intereses por año", según explicó Manuel Sánchez Gómez, economista de MVA Macroeconomía.
La otra variante, como inclusive insinuaron en los últimos días economistas cercanos al Gobierno, sería pedir aportes de fondos frescos del FMI en vista de la mejora en la oferta.
Saludos
