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Graficos eurostox
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www.stoxx.com/tools/chart_tool.html (grafico)
PETROLEO
Algo más de respeto al petróleo y a la inflación
27/06/2005 - 12:35 - La fuerte liquidez, los multiplicadores de beneficios relativamente bajos desde una perspectiva histórica que aún se aplican, un entorno de tipos bajos, las frecuentemente atractivas rentabilidades por dividendo de no pocas empresas y la vuelta al reconocimiento del valor que supone el concepto de "generación libre de caja" permiten pensar que uno asume más riesgo fuera de bolsa que dentro, al menos desde el punto de vista del coste de oportunidad. No obstante, como la confianza en la bolsa no está aún plenamente extendida, esto plantea 2 ventajas: (i) las cotizaciones siguen siendo aceptables y, sobre todo, (ii) los bonos se mantienen persistentemente caros (10 años europeo casi al 3,1%), lo que aumenta las valoraciones intrínsecas de las compañías cotizadas.
La prueba de que los tipos de interés no irán muy lejos es el hecho de que algunos consejeros del Banco de Inglaterra ya se han posicionado a favor de volver a los recortes (desde el 4,75% hoy) o que el Riksbank (Suecia) haya bajado 50pb (hasta 1,50%) la semana pasada. Pensamos que en un entorno como el descrito las cosas pueden ir menos bien, pero es poco probable que vayan mal. Adicionalmente la situación parece mejor encarrilada en algunos emergentes. India parece haber superado la confusión de las últimas elecciones y la negociación de los presupuestos, de manera que puede ser el momento de volver a entrar progresivamente. Sólo una restricción: demos la oportunidad a que el dólar pierda algo de terreno. Europa Convergente, contra pronóstico, casi no se ha visto afectada por el rechazo a la Constitución Europea, de manera que nuestra recomendación es parecida a la de India.
Esta semana se publican indicadores suficientemente relevantes como para confirmar o cambiar la dirección del mercado: reunión de la Fed el J (+25pb ya descontados), PIB americano (final) el X, Confianza Consumidor el M, deflactor PCE el J y Tankan e ISM Manufacturero el V. Nos inclinamos por pensar que si el saldo neto de todos ellos no es bueno las bolsas quedarán planas, pero si, por el contrario, fuera aceptable habrá otro rebote. Por tanto, nuestra percepción es que el riesgo a la baja es reducido... a pesar de que el arranque de hoy lunes puede ser complicado debido a la victoria de un ultraconservador y antiamericano en Irán (impacto sobre el petróleo) y a una cierta precaución con respecto al IFO (Alemania) que se publica a las 10AM. Los comentarios de Papademos (BCE) afirmando que el BCE permanecerá vigilante sobre los riesgos inflacionistas en 2006 enfriarán las expectativas de una bajada de tipos en Europa, lacual no pensamos que llegue a aplicarse.
Fuente: Bankinter
MONEDAS
Divisas: Se cumplieron los pronósticos
27/06/2005 - 13:42 - Iniciamos la semana en el FOREX con fuertes ascensos en el EUR/USD (euro frente al dólar), tal y como habíamos previsto en nuestros análisis pasados, editados antes del inicio del fin de semana: las probabilidades apuntaban a la continuidad de las subidas en este cruce.
El viernes, efectivamente, mencionamos la existencia de una figura en gráficos intradiarios conocida como suelo redondeado: se trata de una figura de cambio de tendencia, la cual sugería que el precio había consolidado los niveles de soporte y a partir de los mismos iniciaría un movimiento ascendente importante. Dijimos que existía una línea de tendencia bajista inmediata, que si era superada (figura de los 1.2100 dólares por euro), provocaría interés comprador en la paridad, logrando que la misma subiera de precio. Asimismo, también alertamos acerca de la formación de una divergencia alcista en gráfico diario, la cual era otro elemento técnico mas a favor del posible rebote que se está produciendo actualmente. Pues bien, el precio ha subido hasta marcar un máximo intradiario en el nivel de los 1.2172 dólares por euro al momento de redactar esta nota. Ha dibujado una línea de tendencia alcista, la cual se constituye como la referencia técnica inmediata en gráficos de 60 minutos. El nivel de soporte más cercano que ahora tiene el EUR/USD está en S1: 1.2115. La resistencia más próxima, por su parte, está en R1: 1.2200 y, un poco más arriba, el nivel de R2: 1.2240. Las previsiones técnicas para este cruce se han cumplido y, ahora, la tendencia de corto plazo para este cruce es alcista.
Por su parte, el cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo), tal como y como también- habíamos avanzado en nuestro alerta del viernes, continúa con los previstos movimientos correctivos, descendiendo hasta el fuerte nivel de soporte representado por la línea de tendencia alcista principal que puede observarse en gráficos de 240 minutos.
También dijimos que el objetivo de precios se ubicaba en los entornos de los 1.2680 francos suizos por dólar. Pues bien, ahí lo tenéis: el Mercado ha conquistado dicho objetivo, cotizando ahora en mínimos intradios de 1.2655 francos suizos por dólar.
El movimiento correctivo del USD/CHF, como veis, ha sido muy bueno, tal como sugerimos. La referencia técnica inmediata es una línea de tendencia bajista que puede dibujarse en gráficos intradiarios de 60 minutos. Mientras el precio se encuentre por debajo de la misma, el escenario de este par de monedas seguirá siendo bajista. El soporte inmediato, por su parte, está en S1: 1.2655, mientras que la resistencia más cercana se halla en R1: 1.2720.
Fuente: ACM-Refco
BOLSAS
Charlas del analista Carpatos
Al cierre Protocolo en la mesa
En 1996 se publicó un libro titulado "Notas de Cocina de Leonardo da Vinci", editado por "Temas de hoy", en el que se comentan un montón de normas de urbanidad en la mesa que son citadas por muchos autores como un ejemplo de la amplitud de miras de este genio que también se preocupó de la sociedad que le rodeaba, además de sus inventos. Esto no tendría nada de raro si no fuera porque las normas son de rompe y rasga y desde luego lo terrible es que cuando se imponen o aconsejan esas normas por parte de Leonardo era ¡porque alguien hacía en la mesa lo que decía Leonardo y seguramente de forma habitual! Vean algunas de las normas (entre otras muchas) que salen en este libro, desde luego nuestros antepasados eran lo más cercano a un cerdo, con perdón, en la mesa:
- Ningún invitado ha de sentarse sobre la mesa, ni de espaldas a la mesa, ni sobre el regazo de cualquier otro invitado.
- No debe tomar comida del plato de su vecino de mesa a menos que antes haya pedido su consentimiento.
- No debe poner trozos de su propia comida de aspecto desagradable o a medio masticar sobre el plato de sus vecinos sin antes preguntárselo.
- No debe limpiar su cuchillo en las vestiduras de su vecino de mesa.
- No debe morder la fruta de la fuente de frutas y después retornar la fruta mordida a esa misma fuente.
- No debe escupir frente a él.
- Ni tampoco de lado.
- No debe hacer ruidos como de bufidos ni se permitirá dar codazos.
- No debe poner los ojos en blanco ni poner caras horribles.
- No debe hacer insinuaciones impúdicas a los pajes de mi señor ni juguetear con sus cuerpos.
- Tampoco puede prender fuego a su compañero mientras permanezca en la mesa.
- Y si ha de vomitar, entonces debe abandonar la mesa.
¿Qué les parece? Cualquiera comía con tipos que daban bufidos, le ponían trozos de comida a medio masticar al otro en la mesa o directamente le prendía fuego y, por supuesto, si vomitaba por lo visto lo hacía allí mismo.
Para eso, afortunadamente, hay un montón de reglas de urbanidad que hoy en día casi todos respetamos. En esencia, dice una buena amiga que siempre uso como modelo de reglas prácticas y protocolo en la mesa, que simplemente el objetivo es el respeto al otro comensal.
Por ejemplo, me contó un día que la regla que dice que se deben dejar las manos sobre la mesa y no apoyadas en las piernas bajo la mesa se debe a que antiguamente así se sabía que no se estaba escondiendo una pistola.
En la Bolsa, como aún es bastante salvaje, en realidad sigue imperando la ley de la selva y nadie cumple con regla alguna que no moleste al contrario, de forma muy diferente más bien de lo que se trata es de engañar al contrincante, de tenerlo presionado, de hacerle la comida y la vida imposible y entonces actuar en dirección contraria. Veinticinco sesiones con el Dow Jones en lateral, haciendo creer que se iba arriba, pero nunca se llegaba a ir, para al final, zas, todo el mundo engañado, papel distribuido y entonces se va pero en dirección contraria en el movimiento lateral.
El crudo, por supuesto, sigue estando ahí de forma sempiterna y ha condicionado la sesión de principio a fin en Europa. Ya en el mercado nocturno subía con comodidad por encima de los 60 dólares por barril y esto ha provocado una sesión de bajadas de principio a fin.
Un buen dato de confianza empresarial del instituto alemán IFO, con la primera subida en cinco meses y que ha sido ignorado por el mercado al salir dentro de lo esperado, ha sido el único bagaje macro del día.
Por análisis técnico general vemos que los futuros del Eurostoxx y del Dax han perdido las directrices alcistas aceleradas que les guiaban en los últimos tiempos, todo lo cual ha quedado confirmado con el cruce a la baja de las medias exponenciales de 20 y 50 en el gráfico de una hora hasta las 17.30 del futuro del Dax, con lo cual el momento alcista ahora mismo está liquidado.
La zona de soportes a vigilar, por debajo de la cual podríamos estar pensando ya no sólo en liquidación del momento alcista sino en un cambio a la baja, está muy clara a la altura de los 3.140 del futuro del Eurostoxx. Perder ese nivel colocaría un primer objetivo de bajada hacia el 38,2%s de retroceso de Fibonacci de todo el tramo de subida anterior que estaría a la altura de 3.080 más o menos.
En EEUU el Dow Jones ahora tiene resistencia en los 10.400 y mientras no la sobrepase al alza, con lo cual volvería la calma, corre peligro de terminar en los 10.000 puntos. De momento el siguiente soporte está en los 10.200. //
// Sigue quedando claro, por tanto, que el movimiento lateral ha tenido una buena parte del mismo dedicado a la distribución de papel de manos fuertes a débiles.
Seguimos con otros datos y así tenemos que el indicador de sentimiento Bullish consensus de Market Vane da una lectura de 70%s de alcistas frente al 69 %s de la semana anterior, lo cual sigue siendo igualmente demasiado optimismo.
El porcentaje de volumen total del NYSE, que viene de programas de trading, queda en el 61,5 %s, otra de las lecturas más altas de la historia. El mercado cada vez más en manos de unos pocos sin que nadie haga nada por evitarlo. Los volúmenes son un pura pantomima, el negocio real de los mercados es pequeño, el resto se lo guisan y se lo comen unos pocos bancos con sus programas de La Guerra de las Galaxias.
Pasemos ahora a estudiar las posiciones abiertas del SP 500 que como cada semana prepara amablemente Sergi Sánchez sersan@telefonica.net)
Pueden ver los gráficos sobre las posiciones del SP500, así como una pequeña guía sobre cómo interpretarlos, pulsando en el siguiente enlace:
Graficos SP500
www.telefonica.net/web2/s..._SP500.htm
Para terminar, un interesante comentario de la crónica semanal de Ignacio Chacón en Ibersecurities que me ha gustado. En el mismo cuentan cómo han puesto en marcha un índice que se llama de "racionalidad". En estas citas del artículo se explica cómo funciona todo esto:
Definimos como racionalidad el hecho de tener en cuenta los tipos, la inflación, el crecimiento, el crudo y el tipo de cambio para tomar decisiones en renta variable. Irracionalidad es que la combinación de esos factores no se considera (de las infinitas posibilidades que hay hemos elegido esta) y son el resto de factores los que actúan. Comparamos este índice contra la variación interanual de cada mes del SP500, y obtenemos el gráfico que les presentamos.
(.../...) la racionalidad es afortunadamente cíclica y que hay periodos de entre 2 y 3 años en los que el mercado puede moverse por cuestiones ajenas a nuestra definición de racionalidad. Es especialmente llamativo el periodo jul96-jul99, por el tiempo que duró la señal tan clara de irracionalidad y por el castigo racional posterior. El patrón general es como sigue: después de una corrección fuerte los mercados se vuelven racionales, y se dan cuenta de que se han pasado de la raya. Así, en este proceso el los inversores valoran la situación y se dan cuenta de que los fundamentales no justifican el castigo, de manera que empiezan las compras. Pasa el tiempo y aparece la emoción, los mercados siguen al alza más o menos moderadamente y los fundamentales dejan de funcionar...se cae en la irracionalidad. Poco después se recobra el sentido común y vienen de nuevo correcciones justificadas por fundamentales...y así hasta el infinito. Cerramos comentando la situación actual. La racionalidad se ha ido recuperando desde hace meses hasta estancarse en tierra de nadie durante el comienzo del 2005.
Sin embargo, recientemente se ha producido un incremento de la importancia de los fundamentales que puede ser el preludio de una buena dosis de sentido común. Según esto, nos acercamos al momento de la pregunta crítica: Pero, ¿Qué precios estamos pagando? No sabemos cuando la racionalidad sustituirá a las emociones, pero creemos que hay que estar preparados para cualquier cosa, porque...la racionalidad existe, aunque no sepamos cuando decidirá actuar.
Realmente curiosa esta aproximación de Ibesercurities al mercado y además con sentido. La verdad es que es así más o menos cómo funcionan los mercados.
En definitiva y cerrando el análisis por hoy, sesión bajista en Europa, que seguía la estela de las fuertes bajadas de Wall Street del viernes, provocadas por el precio del crudo que está por encima de los 60 dólares por barril, con los operadores preocupados por la poca moderación de los nuevos gobernantes iraníes que dejan claro seguirán claro con su programa nuclear. De momento más de 60 dólares, con lo que ello conlleva de gran daño al crecimiento y de esta madrugada en Tokio. La tendencia alcista de corto plazo en Europa está totalmente liquidada, aunque aún no la de medio plazo. Wall Street sigue teniendo un aspecto menos bueno y en el Dow Jones la tendencia lateral-alcista a corto está liquidada y la tendencia de medio sigue siendo bajista, tras detenerse, no lo olvidemos, a la altura del 61,8%s de retroceso de Fibonacci con el que al final no ha podido. El Nasdaq sigue lateral con soporte peligroso en 2.050.
En suma, el movimiento lateral se ha roto por debajo, tras parecer que iba a ser al revés en Wall Street. Decía Leonardo que en la mesa "no debe poner los ojos en blanco ni poner caras horribles", pero en bolsa es norma seguir haciendo eso, los grandes operadores ponen caras horribles cuando van a comprar para intentar despistar y ojos en blanco de éxtasis, cuando en realidad lo que van es a vender. Total, que uno nunca sabe bien qué tiene que hacer demasiado claramente. Como decía un banquero central referido a otra cosa, operar en bolsa es como conducir lloviendo y con los cristales empañados, así que humildad, a escuchar lo que dice todo el mundo y a tener claro que nadie está en posesión de la verdad absoluta.
FUENTE: Los comentarios tienen su debida fuente, los otros corresponden a Bolsamania.com (España) / y analisis de Carpatos
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Divisas tiempo real
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Graficos eurostox
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PETROLEO
Algo más de respeto al petróleo y a la inflación
27/06/2005 - 12:35 - La fuerte liquidez, los multiplicadores de beneficios relativamente bajos desde una perspectiva histórica que aún se aplican, un entorno de tipos bajos, las frecuentemente atractivas rentabilidades por dividendo de no pocas empresas y la vuelta al reconocimiento del valor que supone el concepto de "generación libre de caja" permiten pensar que uno asume más riesgo fuera de bolsa que dentro, al menos desde el punto de vista del coste de oportunidad. No obstante, como la confianza en la bolsa no está aún plenamente extendida, esto plantea 2 ventajas: (i) las cotizaciones siguen siendo aceptables y, sobre todo, (ii) los bonos se mantienen persistentemente caros (10 años europeo casi al 3,1%), lo que aumenta las valoraciones intrínsecas de las compañías cotizadas.
La prueba de que los tipos de interés no irán muy lejos es el hecho de que algunos consejeros del Banco de Inglaterra ya se han posicionado a favor de volver a los recortes (desde el 4,75% hoy) o que el Riksbank (Suecia) haya bajado 50pb (hasta 1,50%) la semana pasada. Pensamos que en un entorno como el descrito las cosas pueden ir menos bien, pero es poco probable que vayan mal. Adicionalmente la situación parece mejor encarrilada en algunos emergentes. India parece haber superado la confusión de las últimas elecciones y la negociación de los presupuestos, de manera que puede ser el momento de volver a entrar progresivamente. Sólo una restricción: demos la oportunidad a que el dólar pierda algo de terreno. Europa Convergente, contra pronóstico, casi no se ha visto afectada por el rechazo a la Constitución Europea, de manera que nuestra recomendación es parecida a la de India.
Esta semana se publican indicadores suficientemente relevantes como para confirmar o cambiar la dirección del mercado: reunión de la Fed el J (+25pb ya descontados), PIB americano (final) el X, Confianza Consumidor el M, deflactor PCE el J y Tankan e ISM Manufacturero el V. Nos inclinamos por pensar que si el saldo neto de todos ellos no es bueno las bolsas quedarán planas, pero si, por el contrario, fuera aceptable habrá otro rebote. Por tanto, nuestra percepción es que el riesgo a la baja es reducido... a pesar de que el arranque de hoy lunes puede ser complicado debido a la victoria de un ultraconservador y antiamericano en Irán (impacto sobre el petróleo) y a una cierta precaución con respecto al IFO (Alemania) que se publica a las 10AM. Los comentarios de Papademos (BCE) afirmando que el BCE permanecerá vigilante sobre los riesgos inflacionistas en 2006 enfriarán las expectativas de una bajada de tipos en Europa, lacual no pensamos que llegue a aplicarse.
Fuente: Bankinter
MONEDAS
Divisas: Se cumplieron los pronósticos
27/06/2005 - 13:42 - Iniciamos la semana en el FOREX con fuertes ascensos en el EUR/USD (euro frente al dólar), tal y como habíamos previsto en nuestros análisis pasados, editados antes del inicio del fin de semana: las probabilidades apuntaban a la continuidad de las subidas en este cruce.
El viernes, efectivamente, mencionamos la existencia de una figura en gráficos intradiarios conocida como suelo redondeado: se trata de una figura de cambio de tendencia, la cual sugería que el precio había consolidado los niveles de soporte y a partir de los mismos iniciaría un movimiento ascendente importante. Dijimos que existía una línea de tendencia bajista inmediata, que si era superada (figura de los 1.2100 dólares por euro), provocaría interés comprador en la paridad, logrando que la misma subiera de precio. Asimismo, también alertamos acerca de la formación de una divergencia alcista en gráfico diario, la cual era otro elemento técnico mas a favor del posible rebote que se está produciendo actualmente. Pues bien, el precio ha subido hasta marcar un máximo intradiario en el nivel de los 1.2172 dólares por euro al momento de redactar esta nota. Ha dibujado una línea de tendencia alcista, la cual se constituye como la referencia técnica inmediata en gráficos de 60 minutos. El nivel de soporte más cercano que ahora tiene el EUR/USD está en S1: 1.2115. La resistencia más próxima, por su parte, está en R1: 1.2200 y, un poco más arriba, el nivel de R2: 1.2240. Las previsiones técnicas para este cruce se han cumplido y, ahora, la tendencia de corto plazo para este cruce es alcista.
Por su parte, el cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo), tal como y como también- habíamos avanzado en nuestro alerta del viernes, continúa con los previstos movimientos correctivos, descendiendo hasta el fuerte nivel de soporte representado por la línea de tendencia alcista principal que puede observarse en gráficos de 240 minutos.
También dijimos que el objetivo de precios se ubicaba en los entornos de los 1.2680 francos suizos por dólar. Pues bien, ahí lo tenéis: el Mercado ha conquistado dicho objetivo, cotizando ahora en mínimos intradios de 1.2655 francos suizos por dólar.
El movimiento correctivo del USD/CHF, como veis, ha sido muy bueno, tal como sugerimos. La referencia técnica inmediata es una línea de tendencia bajista que puede dibujarse en gráficos intradiarios de 60 minutos. Mientras el precio se encuentre por debajo de la misma, el escenario de este par de monedas seguirá siendo bajista. El soporte inmediato, por su parte, está en S1: 1.2655, mientras que la resistencia más cercana se halla en R1: 1.2720.
Fuente: ACM-Refco
BOLSAS
Charlas del analista Carpatos
Al cierre Protocolo en la mesa
En 1996 se publicó un libro titulado "Notas de Cocina de Leonardo da Vinci", editado por "Temas de hoy", en el que se comentan un montón de normas de urbanidad en la mesa que son citadas por muchos autores como un ejemplo de la amplitud de miras de este genio que también se preocupó de la sociedad que le rodeaba, además de sus inventos. Esto no tendría nada de raro si no fuera porque las normas son de rompe y rasga y desde luego lo terrible es que cuando se imponen o aconsejan esas normas por parte de Leonardo era ¡porque alguien hacía en la mesa lo que decía Leonardo y seguramente de forma habitual! Vean algunas de las normas (entre otras muchas) que salen en este libro, desde luego nuestros antepasados eran lo más cercano a un cerdo, con perdón, en la mesa:
- Ningún invitado ha de sentarse sobre la mesa, ni de espaldas a la mesa, ni sobre el regazo de cualquier otro invitado.
- No debe tomar comida del plato de su vecino de mesa a menos que antes haya pedido su consentimiento.
- No debe poner trozos de su propia comida de aspecto desagradable o a medio masticar sobre el plato de sus vecinos sin antes preguntárselo.
- No debe limpiar su cuchillo en las vestiduras de su vecino de mesa.
- No debe morder la fruta de la fuente de frutas y después retornar la fruta mordida a esa misma fuente.
- No debe escupir frente a él.
- Ni tampoco de lado.
- No debe hacer ruidos como de bufidos ni se permitirá dar codazos.
- No debe poner los ojos en blanco ni poner caras horribles.
- No debe hacer insinuaciones impúdicas a los pajes de mi señor ni juguetear con sus cuerpos.
- Tampoco puede prender fuego a su compañero mientras permanezca en la mesa.
- Y si ha de vomitar, entonces debe abandonar la mesa.
¿Qué les parece? Cualquiera comía con tipos que daban bufidos, le ponían trozos de comida a medio masticar al otro en la mesa o directamente le prendía fuego y, por supuesto, si vomitaba por lo visto lo hacía allí mismo.
Para eso, afortunadamente, hay un montón de reglas de urbanidad que hoy en día casi todos respetamos. En esencia, dice una buena amiga que siempre uso como modelo de reglas prácticas y protocolo en la mesa, que simplemente el objetivo es el respeto al otro comensal.
Por ejemplo, me contó un día que la regla que dice que se deben dejar las manos sobre la mesa y no apoyadas en las piernas bajo la mesa se debe a que antiguamente así se sabía que no se estaba escondiendo una pistola.
En la Bolsa, como aún es bastante salvaje, en realidad sigue imperando la ley de la selva y nadie cumple con regla alguna que no moleste al contrario, de forma muy diferente más bien de lo que se trata es de engañar al contrincante, de tenerlo presionado, de hacerle la comida y la vida imposible y entonces actuar en dirección contraria. Veinticinco sesiones con el Dow Jones en lateral, haciendo creer que se iba arriba, pero nunca se llegaba a ir, para al final, zas, todo el mundo engañado, papel distribuido y entonces se va pero en dirección contraria en el movimiento lateral.
El crudo, por supuesto, sigue estando ahí de forma sempiterna y ha condicionado la sesión de principio a fin en Europa. Ya en el mercado nocturno subía con comodidad por encima de los 60 dólares por barril y esto ha provocado una sesión de bajadas de principio a fin.
Un buen dato de confianza empresarial del instituto alemán IFO, con la primera subida en cinco meses y que ha sido ignorado por el mercado al salir dentro de lo esperado, ha sido el único bagaje macro del día.
Por análisis técnico general vemos que los futuros del Eurostoxx y del Dax han perdido las directrices alcistas aceleradas que les guiaban en los últimos tiempos, todo lo cual ha quedado confirmado con el cruce a la baja de las medias exponenciales de 20 y 50 en el gráfico de una hora hasta las 17.30 del futuro del Dax, con lo cual el momento alcista ahora mismo está liquidado.
La zona de soportes a vigilar, por debajo de la cual podríamos estar pensando ya no sólo en liquidación del momento alcista sino en un cambio a la baja, está muy clara a la altura de los 3.140 del futuro del Eurostoxx. Perder ese nivel colocaría un primer objetivo de bajada hacia el 38,2%s de retroceso de Fibonacci de todo el tramo de subida anterior que estaría a la altura de 3.080 más o menos.
En EEUU el Dow Jones ahora tiene resistencia en los 10.400 y mientras no la sobrepase al alza, con lo cual volvería la calma, corre peligro de terminar en los 10.000 puntos. De momento el siguiente soporte está en los 10.200. //
// Sigue quedando claro, por tanto, que el movimiento lateral ha tenido una buena parte del mismo dedicado a la distribución de papel de manos fuertes a débiles.
Seguimos con otros datos y así tenemos que el indicador de sentimiento Bullish consensus de Market Vane da una lectura de 70%s de alcistas frente al 69 %s de la semana anterior, lo cual sigue siendo igualmente demasiado optimismo.
El porcentaje de volumen total del NYSE, que viene de programas de trading, queda en el 61,5 %s, otra de las lecturas más altas de la historia. El mercado cada vez más en manos de unos pocos sin que nadie haga nada por evitarlo. Los volúmenes son un pura pantomima, el negocio real de los mercados es pequeño, el resto se lo guisan y se lo comen unos pocos bancos con sus programas de La Guerra de las Galaxias.
Pasemos ahora a estudiar las posiciones abiertas del SP 500 que como cada semana prepara amablemente Sergi Sánchez sersan@telefonica.net)
Pueden ver los gráficos sobre las posiciones del SP500, así como una pequeña guía sobre cómo interpretarlos, pulsando en el siguiente enlace:
Graficos SP500
www.telefonica.net/web2/s..._SP500.htm
Para terminar, un interesante comentario de la crónica semanal de Ignacio Chacón en Ibersecurities que me ha gustado. En el mismo cuentan cómo han puesto en marcha un índice que se llama de "racionalidad". En estas citas del artículo se explica cómo funciona todo esto:
Definimos como racionalidad el hecho de tener en cuenta los tipos, la inflación, el crecimiento, el crudo y el tipo de cambio para tomar decisiones en renta variable. Irracionalidad es que la combinación de esos factores no se considera (de las infinitas posibilidades que hay hemos elegido esta) y son el resto de factores los que actúan. Comparamos este índice contra la variación interanual de cada mes del SP500, y obtenemos el gráfico que les presentamos.
(.../...) la racionalidad es afortunadamente cíclica y que hay periodos de entre 2 y 3 años en los que el mercado puede moverse por cuestiones ajenas a nuestra definición de racionalidad. Es especialmente llamativo el periodo jul96-jul99, por el tiempo que duró la señal tan clara de irracionalidad y por el castigo racional posterior. El patrón general es como sigue: después de una corrección fuerte los mercados se vuelven racionales, y se dan cuenta de que se han pasado de la raya. Así, en este proceso el los inversores valoran la situación y se dan cuenta de que los fundamentales no justifican el castigo, de manera que empiezan las compras. Pasa el tiempo y aparece la emoción, los mercados siguen al alza más o menos moderadamente y los fundamentales dejan de funcionar...se cae en la irracionalidad. Poco después se recobra el sentido común y vienen de nuevo correcciones justificadas por fundamentales...y así hasta el infinito. Cerramos comentando la situación actual. La racionalidad se ha ido recuperando desde hace meses hasta estancarse en tierra de nadie durante el comienzo del 2005.
Sin embargo, recientemente se ha producido un incremento de la importancia de los fundamentales que puede ser el preludio de una buena dosis de sentido común. Según esto, nos acercamos al momento de la pregunta crítica: Pero, ¿Qué precios estamos pagando? No sabemos cuando la racionalidad sustituirá a las emociones, pero creemos que hay que estar preparados para cualquier cosa, porque...la racionalidad existe, aunque no sepamos cuando decidirá actuar.
Realmente curiosa esta aproximación de Ibesercurities al mercado y además con sentido. La verdad es que es así más o menos cómo funcionan los mercados.
En definitiva y cerrando el análisis por hoy, sesión bajista en Europa, que seguía la estela de las fuertes bajadas de Wall Street del viernes, provocadas por el precio del crudo que está por encima de los 60 dólares por barril, con los operadores preocupados por la poca moderación de los nuevos gobernantes iraníes que dejan claro seguirán claro con su programa nuclear. De momento más de 60 dólares, con lo que ello conlleva de gran daño al crecimiento y de esta madrugada en Tokio. La tendencia alcista de corto plazo en Europa está totalmente liquidada, aunque aún no la de medio plazo. Wall Street sigue teniendo un aspecto menos bueno y en el Dow Jones la tendencia lateral-alcista a corto está liquidada y la tendencia de medio sigue siendo bajista, tras detenerse, no lo olvidemos, a la altura del 61,8%s de retroceso de Fibonacci con el que al final no ha podido. El Nasdaq sigue lateral con soporte peligroso en 2.050.
En suma, el movimiento lateral se ha roto por debajo, tras parecer que iba a ser al revés en Wall Street. Decía Leonardo que en la mesa "no debe poner los ojos en blanco ni poner caras horribles", pero en bolsa es norma seguir haciendo eso, los grandes operadores ponen caras horribles cuando van a comprar para intentar despistar y ojos en blanco de éxtasis, cuando en realidad lo que van es a vender. Total, que uno nunca sabe bien qué tiene que hacer demasiado claramente. Como decía un banquero central referido a otra cosa, operar en bolsa es como conducir lloviendo y con los cristales empañados, así que humildad, a escuchar lo que dice todo el mundo y a tener claro que nadie está en posesión de la verdad absoluta.
FUENTE: Los comentarios tienen su debida fuente, los otros corresponden a Bolsamania.com (España) / y analisis de Carpatos
